Четыре основные характеристики прямого инвестирования > виды прямого инвестирования

Портфельные инвестиции: законодательное определение

В соответствии с п.14 Приказа Федеральной службы государственной статистики от 24 октября 2012 г. N 563: Портфельные инвестиции включают покупку (продажу) акций и паев, не дающих право вкладчикам влиять на функционирование организации и составляющих менее 10% в уставном (складочном) капитале организации, а также облигации, векселя и другие долговые ценные бумаги.

В состав портфельных инвестиций входят:

  • акции и паи;
  • долговые ценные бумаги:
    • векселя;
    • облигации и другие ценные бумаги:
      • краткосрочные;
      • долгосрочные;
  • прочие портфельные инвестиции.

    В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования от 31 марта 1994 г. N 7-12/47 различаются портфельные инвестиции как помещение средств в финансовые активы. В дополнение к портфельным инвестициям в документе также определены капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство фондов.

    В Методологических положениях по организации статистического наблюдения за движением иностранных инвестиций в соответствии с руководством по платежному балансу от 28 октября 2002 г. N 204 приводится развернутое описание сущности портфельных инвестиций. Портфельные инвестиции – ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале (кроме учтенных в прямых инвестициях), долговые обязательства в форме облигаций и других долгосрочных бумаг, краткосрочные инструменты денежного рынка. В указанную группу не входят ни инструменты, уже включенные в прямые инвестиции и резервные активы, ни производные продукты.

    В платежном балансе портфельные инвестиции определены как международные инвестиции в капитал предприятий и долговые ценные бумаги (исключая прямые инвестиции).Портфельные иностранные инвестиции являются типовой статьей счета операций с капиталом и финансовых операций, который включает финансовые активы и обязательства.

    Портфельные инвестиции – покупка (продажа) акций и паев, не дающих право вкладчикам влиять на функционирование предприятий и составляющих менее 10% в уставном (складочном) капитале предприятия, а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг.

    Регистрация операций с портфельными инвестициями производится в рыночных ценах.

    Первичная классификация портфельных инвестиций исходит из типа финансового инструмента (ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале, долговые ценные бумаги). Долговые ценные бумаги (или долговые обязательства) в свою очередь подразделяются на векселя, облигации и другие долговые обязательства.

    В статье 1 Закона РФ “О валютном регулировании и валютном контроле” от 9 октября 1992 года N 3615-1 в первоначальной редакции ранее определялось, что портфельные инвестиции есть приобретение ценных бумаг. В текущей редакции Закона определение потрфельных инвестиций отсутствует.

    В статье 5 Модельного Закона СНГ “О валютном регулировании и валютном контроле” от 26 марта 2002 года дается подобное определение портфельных инвестиций. Портфельные инвестиции – инвестиции, направленные на приобретение ценных бумаг. Портфельные инвестиции в законе определяются в противовес к прямым инвестициям, прямые инвестиции – вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием.

Виды прямых инвестиций. Банковские вклады/депозиты

На сегодняшний день много видов прямых инвестиций, которые предлагают коммерческие банки физическим лицам, один из этих видов — Банковский вклад. Вклады принимаются как в рублях, так и в иностранной валюте, сроки вложения варьируются от месяца до 5-10 лет. От этих параметров, в первую очередь, и зависит величина дохода, то есть, процентная ставка по депозиту. По рублевым вкладам доходность выше, чем по вкладам в валюте.

Реальная доходность от ваших прямых инвестиций в виде банковского вклада будет рассчитываться как разность между объявленной (номинальной) процентной ставкой и уровнем инфляции. Например, если вы кладете деньги на рублевый депозит под 7% на год, а уровень инфляции за этот год «съест» 5%, то реально вы заработаете только 2% от вашей суммы вклада

Кроме того, при выборе банка и конкретного вида вклада стоит также обратить внимание на следующие условия в договоре:

  • комиссии за открытие и использование банковского счета
  • вид применяемой процентной ставки (фиксированная или плавающая)
  • срок капитализации процентов, возможность пополнения и досрочного снятия средств с депозита.

Только при ознакомлении с этими условиями можно делать выводы о реальной доходности того или иного вклада.

Таким образом, большого дохода от прямых инвестиций в виде банковских вкладов не стоит ожидать. Однако, с главной задачей – сохранить сбережения – банки как правило справляются, если выбирать банки с надежной репутацией и депозиты, предлагающие ставки выше ожидаемого годового уровня инфляции.

Прямые инвестиции. ПИФы

Другой вид прямых инвестиций это ПИФ-ы. Паевый инвестиционный фонд – это, по сути, такой вид вложения средств, при котором в один фонд аккумулируются средства отдельных вкладчиков (физических и юридических лиц), которые затем используются управляющей компанией для биржевых операций. Управляющая компания, в которой работают опытные участники фондового рынка (брокеры) проводит прямые инвестиции деньгами вкладчиков в ценные бумаги (акции, облигации). Полученная прибыль распределяется между пайщиками в зависимости от размера вклада.

Прибыль отдельных ПИФ-ов в разные периоды может значительно варьироваться, достигая иногда 50-100% уровня доходности (то есть ваши сбережения могут вырасти в 1,5-2 раза), но при этом никто не даст вам гарантии на получение дохода от вложения средств. Доходность напрямую будет зависеть от правильности решений, принимаемых брокерами управляемой компании, и конъюнктуры, которая складывается на фондовом рынке.

Выбор паевого фонда – это всегда индивидуальное решение. Существуют фонды, давно осуществляющие свою деятельность, а потому считающиеся более стабильными, но зато и менее доходными. Можно также отдать деньги в распоряжение менее известного фонда, который за текущий период показывает очень высокую доходность, но продолжение такой тенденции очень сложно спрогнозировать. Вы можете как значительно приумножить свой капитал, так и остаться ни с чем.

В отношении ПИФ-ов стоит также иметь в виду, что забрать свои средства из фонда, если вам срочно понадобятся наличные, вы сможете только в соответствии с регламентированной процедурой (лучше ознакомиться с ее условиями заранее), которая как правило, может занимать значительное время (до 7-10 дней).

Таким образом, по сравнению с банковскими вкладами, прямые инвестиции в виде ПИФ-ов потенциально более доходны (доходность может превышать ставки по депозитам в несколько раз), но и гораздо более рискованны. Для уменьшения рискованности можно порекомендовать вкладывать свои средства в несколько ПИФ-ов одновременно.

Виды прямого инвестирования. Покупка золота и других драгоценных металлов

Прямые инвестиции в виде покупки «несгораемых» денег или золотых слитков либо других драгоценных металлов является ещё одним вариантов вложения ваших средств. Как и у всех других, у него есть свои плюсы и минусы.

Достоинства такого вложения кажутся очевидными: валюты приходят друг другу на смену, а золото и прямые инвестиции в него всегда остаются в цене. Драгоценные металлы являются «реальными» активами, которые менее других форм вложения денежных средств подвержены воздействию финансовых кризисов, инфляции и так далее. Однако, здесь также есть свои нюансы и недостатки.

Стратегии управления инвестиционным портфелем

В зависимости от собственного времени и желания получить максимальный доход, можно использовать одну из техник инвестирования:

  • Пассивная. В этом случае не нужно ежедневно контролировать процесс накопления. Вы внесли деньги на счёт и забрали их по окончании срока. Такое инвестирование предполагает получение небольшого дохода за счёт того, что сделки вы не контролируете. Вы можете открыть банковский вклад или доверить управление счётом квалифицированному консультанту;
  • Активная. Здесь всё зависит от вашего личного вмешательства в процесс движения цены активов. Постоянно продавая или покупая разные активы, можно добиться быстрых результатов. Высокий доход при успешных сделках гарантирован. Такой способ инвестирования больше подходит грамотным специалистам, которые знают все тонкости рынка. Прямое инвестирование также может стать активным в том плане, что владелец капитала постоянно участвует в жизни начатого проекта. Он постоянно интересуется происходящей деятельностью и вносит поправки на разных этапах.

Классические виды инвестиционного портфеля

В стандартном определении портфельных инвестиций, повсеместно упоминаемом в академической и отраслевой литературе, указано, что портфельные инвестиции осуществляются в виде передачи капитала инвестора в управление для последующего вложения в ценные бумаги, с целью извлечения прибыли согласно поставленным целям.

Для этого существуют основные виды инвестиционного портфеля, характеризующиеся типом инвестиционной стратегии:

  1. Консервативный портфель. Классическая форма вложения капитала на долгосрочную перспективу для получения прибыли с минимальным рыночным риском. Как правило, такой портфель состоит из ценных бумаг, предполагающих фиксированный доход в виде процентных или дивидендных выплат. Для формирования такого портфеля (см. Принципы формирования инвестиционного портфеля) подбираются финансовые инструменты с наивысшим инвестиционным рейтингом — суверенные облигации, долговые бумаги наиболее надежных эмитентов или их акции, по которым осуществляются постоянные дивидендные выплаты. Для примера можно привести такие типы активов, как:
  • Облигации федерального займа РФ (ОФЗ), американские казначейские бонды
  • Облигации муниципального долга, высоколиквидные корпоративные долговые инструменты,
  • Акции привилегированные, надежных эмитентов (blue chips) – например, Сбербанка, Сургутнефтегаза («кремлевская фишка») или Транснефти.
  • Депозитные сертификаты надежных банков (топ -10) или американские Travelers Checks или American Express
  • Драгоценные металлы
  1. Сбалансированный или портфель доходности — представлен большей частью финансовыми инструментами различного класса со средним уровнем доходности и риска. При инвестировании в такой портфель предполагается получение прибыли в размере большем рыночной ставки, при существенной минимизации риска или полного его нивелирования с помощью производных финансовых инструментов (хеджированный портфель).

Применяется большинством инвесторов мира: от частных до крупных инвестиционных банков и фондов, страховых и производственных корпораций.

Основные используемые финансовые активы:

  • Долговые инструменты — от инвестиционного рейтинга до спекулятивного.
  • Акции различных эмитентов и типов: не ниже рейтинга ВВВ
  • Производные инструменты (фьючерсы, опционы), предназначенные как для страхования портфеля, так и для получения дополнительной рыночной премии
  • Валютные активы в различной форме, причем, не только для использования в качестве резерва, но и для проведения арбитражных сделок, (типа carry trade) получая курсовую премию.
  • Различные активы (альтернативные инвестиции), предполагающие значительную прибыль в будущем — антиквариат, авторские права и интеллектуальная собственность, художественные ценности и т.п.
  1. Спекулятивный или высокодоходный портфель. Наиболее перспективная форма инвестиционных портфелей. Предполагает использование довольно агрессивной инвестиционной стратегии и торговой тактики, особенностью которой является преднамеренный поиск высоко рискованных (или недооцененных большим рынком) финансовых активов и инструментов, использование специальных методов трейдинга и управления портфелем. Такой портфель используется инвестиционными фондами венчурных секторов экономики, хедж — фондами, частными инвестиционными компаниями и индивидуальными инвесторами.

Типичная структура спекулятивного портфеля:

  • Акции спекулятивного рейтинга ВВВ и ниже (2-й и 3-й эшелон), долговые бумаги уровня junk bonds («мусорные»)
  • Широкое использование финансовых производных активов как для хеджирования рисков, так и для использования кредитного плеча («леверидж») для получения высокой рыночной премии.

Как показывает практика, наиболее успешные хедж фонды обеспечивают своим бенефициарам сотни процентов годовых.

  • Активное использование ценных бумаг и финансовых активов разных стран для получения прибыли за счет развивающихся экономик, а также для страхования от экономических и политических кризисов и рисков.
  • Применение систем алгоритмической торговли с использованием временной дифференциации различных мировых инвестиционных и торговых площадок (например, Азиатская сессия опережает Европейскую на 11 часов, американскую на 14 часов), что дает в конечном итоге преимущества при быстрой перегруппировке портфельных активов.

Приведенный список, естественно, не является исчерпывающим, поскольку вид инвестиционного портфеля во многом зависит от целей инвестора и его склонности к риску. Дополнить этот перечень можно различными сочетаниями и комбинациями инвестиционных стратегий и финансовых инструментов, применяемых для реализации на практике.

Сущность портфельных инвестиций

Эмитенты ценных бумаг преследуют цель привлечения дополнительных финансовых средств. Как правило, они используются для расширения рынков сбыта, увеличения объемов производства, разработки или создания крупных инвестиционных проектов. Покупатели фондовых инструментов хотят увеличить свои будущие доходы, либо защитить имеющиеся средства от процессов инфляции.

Вложение в фондовые инструменты всегда связано с риском. Риск напрямую влияет на размер получаемого дохода. С целью оптимизации доходов и рисков создаются инвестиционные портфели. Они представляют собой пакет различных видов ценных бумаг, риск по которым равномерно распределен. Если один из активов прогорит или не принесет должного результата, то это не скажется на стабильности и доходности всего портфеля.

Создание портфеля предполагает пассивное управление. То есть, инвестор совершает покупку, а затем, хранит свои активы. Он совершает продажу фондовых инструментов только в случае, если они не приносят должного дохода, не отвечают стратегии, а также если они уже выполнили свою функцию. Управление активного характера, как правило, доверяется профессиональным участникам фондового рынка. Они обладают необходимым опытом, навыками и чутьем. Все это позволяет периодически пересматривать эффективность портфеля, оценивать его уровень доходности в зависимости от изменений рыночной конъюнктуры.

Портфельные инвестиции предполагают, что их владелец имеет необходимый запас свободных денежных средств. То есть, формирование портфеля не должно сказываться на основной деятельности инвестора. Портфель должен быть оптимальным с точки зрения распределения расходов на его создание. При этом сам он призван решать те задачи, которые невозможно реализовать с помощью отдельных видов фондовых инструментов. Эффективный инвестиционный портфель включает в себя долгосрочные бумаги в виде облигаций государственного и частного займа, акции крупных стабильных компаний, а также краткосрочны производные документы, способные приносить быстрый доход, либо осуществлять оборот свободных денежных средств своего владельца.

Рынок ценных бумаг и его особенности

Финансовый рынок представляет собой часть национальной экономики. Он обеспечивает взаимные расчеты между субъектами отношений на всех этапах воспроизводственного процесса. С помощью рынка финансов осуществляется движение денег и капитала. Фондовый рынок является частью это системы, однако, он формируется относительно выпуска и оборота ценных бумаг.

Как часть финансовой структуры, фондовый рынок выполняет функции общерыночного и частного характера, к которым относят:

  1. Аккумулирование финансовых средств и капитала.
  2. Распределение финансов в зависимости от потребностей рынка.
  3. Стимулирование инвестиционной деятельности, преобразование накоплений в активы.
  4. Привлечение дополнительных средств в производство.
  5. Формирование непроизводственной части прибыли компаний.

Замечание 1

Объектом рыночных отношений является ценная бумага. Она представляет собой документ, подтверждающий имущественные права своих владельцев. Ценная бумага имеет двойственную природу. С одной стороны, она выступает объектом прав, с другой стороны, сама по себе не несет никакой ценности.

История создания и развития мирового рынка ценных бумаг насчитывает более четырехсот лет. За это время сложились разнообразные формы и виды фондовых инструментов, а также фондовых рынков. К наиболее известным относят первичный рынок или рынок, на котором происходит первая реализация ценных бумаг эмитентов. Как правило, торговля ведется в номинальных ценах. Рыночные цены складываются на вторичном рынке, где осуществляется оборот всех существующих видов фондовых инструментов. Организованный рынок отличается следованием установленным законодательным нормам. Здесь обеспечивается доступ к услугам профессиональных участников отношений, а также соблюдаются гарантии исполнения прав всех сторон сделки. Неорганизованный рынок складывается под влиянием взаимодействия участников, не прошедших отбор на организованные торговые площадки. Обычно это дилеры, осуществляющие взаимодействие друг с другом на договорной основе.

Как составить инвестиционный портфель

Составление инвестиционного портфеля — занятие творческое. Однако у него есть два правила, которые каждый инвестор обязан соблюдать.

Цель инвестора ясна — получить прибыль. А вот зачем вообще нужен инвестпортфель — непонятно. Почему бы просто не купить акции Сбербанка, не подождать, пока они вырастут в цене, продать и смело махнуть на Майами?

А если не вырастут? То-то и оно. Хотелось бы купить так, чтобы выросли. Для этого и формируется инвестиционный портфель. Его цель — получение максимальной доходности при минимальном риске с помощью грамотного распределения активов.

Что такое распределение активов? То же, что и раскладка яиц по разным корзинам. Только вместо яиц — акции и облигации. Инвестор не кладет всё в одну корзину, то есть он не покупает только одни акции одной компании или нескольких компаний и не берёт только облигации, будь то государственные или корпоративные. Причина очевидна: если корзина упадёт, все яйца разобьются. Экономисты называют процесс распределения активов «диверсификацией».

Диверсификация лежит в основе формирования инвестпортфеля. Чтобы распределить успешно, инвестор выбирает только те бумаги, которые не имеют связи или имеют отрицательную связь.

Что такое связь между активами?

Представим себе рынок нефти. Цена на баррель марки Brent выросла с 50 до 80 долларов. Что произойдёте с акциями Роснефти? Они двинутся вслед за нефтью, потому что отныне нефтяники зарабатывают больше. В данном примере связь между активами — нефтью и акциями Роснефти — есть, и она положительная.

Но что произойдёт, например, с Аэрофлотом в этой же ситуации? Акции упадут вниз. Почему? Причина в топливе, которое используется для самолётов. Оно есть производное от подорожавшей нефти. Следовательно, само топливо стало дороже, а издержки на перелёты повысились. Связь здесь отрицательная.

Логика снижения риска через диверсификацию проста: инвестор выбирает бумаги без связи или с отрицательной связью, и они уравновешивают друг друга, то есть падение цены акций Аэрофлота компенсируется ростом стоимости акций Роснефти.

Сформулируем первое правило.

Правило №1: не покупать активы с положительной связью

Теперь разберёмся с весами. Вес — это доля ценной бумаги в портфеле. Она рассчитывается как отношение между стоимостью актива к общей стоимости портфеля. Сумма всех долей равна 1.

Возникает вопрос: куда лучше инвестировать начинающему инвестору?

Ответ: 90% — облигации со сроком от 1 года до 3 лет, 10% — акции крупных компаний. Это наиболее безопасное распределение, которое в случае падения рынка защитит от убытков, а в случае роста даст прибыль.

Пошаговая инструкция для начинающего инвестора

Несколько лет назад мы с мужем были начинающими инвесторами. Сегодня у нас два брокерских счета и сформированный инвестиционный портфель, в котором создается капитал для разных целей. Доходность за 2019 год составила 19,8 %. Для пассивного инвестора, который тратит 1 час в месяц на анализ и пополнение счетов, пару часов в конце года на ребалансировку, это хорошая цифра.

Критиковать полученные результаты могут только инвесторы, которые получают больше, но стабильно на протяжении последних 10 лет. Мне есть, чему у них поучиться, что я и буду делать. Рассчитываю на долгую инвестиционную жизнь.

Приведу небольшую пошаговую инструкцию, основанную на моем личном опыте.

Шаг 1. Самообразование.

С этого я начала. В моем послужном списке книги, платные и бесплатные вебинары, конференции с ведущими инвесторами страны, курсы по портфельным инвестициям от профессионалов. Все это дало мне отличный старт, не позволило совершить ошибки новичков и потерять деньги.

Шаг 2. Оценка финансового положения семьи.

Я начала вести семейный бюджет: доходы и расходы, активы и пассивы, план и факт, экономия и перерасход. Составляю таблицы, планирую, оптимизирую и выявляю источники для инвестиций. Трачу на это 1 минуту каждый день и 10 – 15 минут в конце месяца.

Шаг 3. Создание подушки безопасности.

Я не могу позволить рисковать всеми деньгами в семье, потому что инвестиции – это всегда риск. Подушка безопасности должна быть создана в обязательном порядке. Мы сделали ее в размере 4 месячных расходов семьи. Держать резервные деньги лучше всего в инструментах, из которых их можно быстро вывести. Например, депозит с возможностью снятия без потери процентов, дебетовая карта с процентом на остаток, ОФЗ или фонды денежного рынка на МосБирже.

Шаг 4. Определение инвестиционных целей.

Без этого не сформировать инвестиционный портфель. Его состав и распределение активов внутри зависят от срока инвестирования. Например, одна из наших целей – это образование ребенка (младшая дочь заканчивает школу в 2024 г.). Цель среднесрочная, поэтому распределение активов сделали консервативным. Еще одно событие намечено на 2027 г. – распределение активов стало более рискованным, но не агрессивным.

Шаг 5. Выбор инвестиционных инструментов.

На этом этапе рекомендую определить свой риск-профиль. Есть специальные тесты у брокеров и в свободном доступе в интернете от ведущих инвестиционных компаний мира. Далее, в зависимости от вашего отношения к риску, целей и сроков инвестирования выбираем инструменты.

Шаг 6. Делаем первые вложения и начинаем свой путь к финансовой независимости.

Как привлечь прямые инвестиции?

Поиск надежных вкладчиков – непростая задача, но есть несколько способов, которые помогут достичь результатов. Для начала нужно поработать над своим проектом, поскольку он должен быть привлекательным для инвесторов. Искать вкладчиков можно такими методами:

  1. Привлечение прямых иностранных инвестиций можно осуществлять путем участия в разных ярмарках и выставках достижений и продукции, причем не только в местных, но и в международных.
  2. Можно пользоваться услугами посредников – коммерческими и государственными структурами.
  3. Еще один вариант – размещение информации о проекте на специальных базах-данных.
  4. На рынке прямых инвестиций работает много агентств, которые предоставляют профессиональные услуги по поиску инвесторов, причем и за рубежом.

Чтобы приманить прямые инвестиции, нужно учитывать, что для каждого этапа развития проекта лучше привлекать финансы из разных источников.

  1. Планирование. Если есть отличная идея, но для реализации нет средств, то можно помощь искать у ближайшего круга знакомых, государственных программ и венчурных инвестиций.
  2. Начало работы. На этом этапе бизнес-план уже есть, набрана команда и уже пошел рабочий процесс, но прибыли пока нет. Для продвижения инвестиции можно найти, обратившись в венчурные фонды, к частным вкладчикам и иностранным спонсорам.
  3. Удачный старт. Организация уже занимает определенное место на рынке и есть прибыль, хоть и небольшая. Чтобы расширить свою деятельность помогут фонды прямых инвестиций, венчурные вкладчики и банки.
  4. Рост и развитие. Фирмам, имеющим стабильную прибыль, будет проще найти инвесторов. Лучшее решение: венчурные фонды, иностранные капиталисты, госфонды и банки.
  5. Налаженное дело. В этом случае лучше не принимать спонсорские вложения, а продавать акции. В качестве инвесторов могут выступать частные предприниматели, прямые инвестиции, банки и пенсионный фонд.

Прямые и портфельные инвестиции

Можно пройти специализированные курсы по бизнесу или же уточнить у собственных консультантов разницу между прямыми и портфельными вложениями. Да, безусловно, они имеют принципиальные различия, но общих точек соприкосновения намного больше, а именно:

  • Ориентация на получение прибыли;
  • Обеспечивают стабильно высокие темпы роста капитала;
  • Минимизируют риски;
  • Повышают ликвидность инвестиционного портфеля.

Основное отличие в том, что прямые — объемные и более длительные во времени; для удобства вложения используют торговлю на бирже. Вместе с этим прямые инвестиции даже иногда не выделяют в самостоятельное понятие, говоря о том, что портфельные, что прямые — это родственные понятия. Для внутренних инвестиций характерны прямые, а вот в случае международных — все же портфельные, занимающие до 90% всего рынка.

Прямые инвестиции

Основной аспект в том, что инвестор не может никак повлиять на конъюнктуру рынка, поэтому сталкивается с повышенными рисками. Например, купив портфельные акции в компании, которая специализируется на изготовлении столов, через месяц-второй наступил кризис. К нему привели изменения на рынке и падение потребительской способности, но вывести средства из капитала уже никак нельзя.

Вместе с этим от прямого вида вложений зависит безопасность биржевого рынка: представьте, если все инвесторы в один день выведут свою долю из капитала мебельных фабрик, то вероятность падения рынка составит 100%. С помощью прямых вложений происходит контроль над рыночной ситуацией в определенном сегменте.

При этом частные инвестиции при грамотном подходе могут обойтись без распродаж ценных бумаг, а работать в привычном режиме стабильной прибыли, если изначально сделать ставку на различные формы диверсификации.

Ценные бумаги для портфельных инвестиций

Все просто: вкладываешь деньги в бизнес – получаешь свою долю в капитале в виде ценных бумаг. Сегодня наиболее часто речь идет об:

  1. Акциях — до 70% всех сделок рынка связанны с ними;
  2. Векселях;
  3. Облигациях финучреждений;
  4. Облигациях муниципальных займов.

Последние два, будем откровенны, давно потеряли свою потенциальную аудиторию из-за низкой ликвидности и огромных проблем с бюрократией, чем успели воспользоваться венчурные инвестиции, занявшие лидирующие позиции. Мало того, что прозрачные условия, так и минимизированные риски, и огромный ассортимент сегментов для вложений — преимущество на лицо.

Ликвидность портфельных инвестиций

Начиная финансовую операцию, разумно взвесить все «за и против», реальные и потенциальные «доходы и расходы». Если вы выбираете финансовые вложения, придется немного попотеть, чтобы изучить позицию на рынке интересующей компании, оценить развитие на ближайшее время. Как правило, ставка делается на переговоры с личными консультантами, которые постоянно вникают в тонкости процесса и понимают нюансы ликвидности:

  • В какой валюте буду осуществлены вливания?
  • Какой средний процент прибыли обещает компания?
  • Насколько важны деньги в этот момент развития для фирмы?
  • Будут ли они использоваться в хозяйственной деятельности?

Плюс, за ликвидность отвечаем сама компания, которая рассчитывает на денежные вливания. Как правило, чтобы поддерживать ее на высоком уровне выбираются 2 стратегии привлечения клиентов:

  1. Регулярная выплата дивидендов с прибыли;
  2. Постепенное повышение курса ценных бумаг на бирже.

Разнообразие инструментов — козырь для тех, кто думает над стартом получения пассивной прибыли.

Портфельные инвестиции: определение понятия

Портфельные инвестиции — это вложения капитала (либо иных материальных ценностей), направленные на приобретение инвестором доли в хозяйственном обществе (если говорить о классификации таких обществ, принятой в России, то это может быть покупка доли в ООО, акций в АО или ПАО — по сути, также отражающих долю, но представляющих собой отдельный финансовый инструмент), облигаций либо иных активов хозяйствующего субъекта. Но в каких целях может задействоваться такой способ инвестирования?

Портфельные инвестиции осуществляются, как правило, в целях получения «пассивной» — не требующей участия от инвестора в управлении капиталом, прибыли:

  • за счет последующего роста капитализации компании, в которой приобретены доли или акции, и продажи соответствующей доли либо акции;
  • за счет получения процентов — по облигациям;
  • за счет увеличения цены какого-либо иного актива, купленного в фирме.

Один и тот же инвестор может осуществлять портфельные инвестиции, взаимодействуя с разными бизнесами, и имея разный статус с точки зрения возможностей влияния на решения, принимаемые руководством организации. Но, как правило, портфельный инвестор — это миноритарий или же не связанный юридически с фирмой трейдер — гражданин, пользующийся возможностью обзавестись акциями компании, которые торгуются на фондовом рынке.

Один и тот же инвестор может участвовать в разных бизнесах, формируя некий «портфель» из разных активов. Возможно, какие-то из них окажутся прибыльными, какие-то — убыточными, но задачей инвестора будет нахождение настолько оптимального баланса между инвестициями, чтобы «портфель», так или иначе, был прибыльным.

Статус портфельного инвестора можно сравнить со статусом вкладчика кредитно-финансовой организации. Оба данных субъекта характеризует общий признак: отсутствие намерения (и во многих случаях правомочий) выполнять активную роль с точки зрения принятия решений:

  • по управлению капиталом, проинвестированным в бизнес (в случае с вкладчиком — в банковский);
  • по управлению бизнесом, в который проинвестированы денежные средства.

При этом, риски портфельных инвестиций, как правило, несоизмеримо выше тех, что характеризуют вложения в форме банковских депозитов. Дело в том, что все виды инвестирования осуществляются в юрисдикции, главным образом, общего гражданского законодательства, в основе которого лежит принцип свободы договора и равноправия сторон правоотношений. Инвестор, принимающий решение приобрести долю в фирме, должен отдавать себе отчет, что его вложения обеспечены лишь активами данной фирмы (если она имеет статус ООО, то уставным капиталом, который может быть сильно меньше обязательств компании).

Конечно, в некоторых случаях возможно применение дополнительного ресурса для компенсации убытков портфельного инвестора — привлечения собственников (в некоторых случаях — менеджеров, аффилированных лиц) к субсидиарной ответственности. Однако, данный ресурс, как правило, становится доступным заинтересованному лицу только по факту вынесения соответствующего судебного решения. На уровне действующих нормативных актов механизм субсидиарной ответственности регламентирован весьма поверхностно, и надеяться на него по умолчанию для инвестора — опрометчиво. Но, как свидетельствует судебная практика, шансы на получение компенсации ущерба в таких случаях, конечно, есть, и инвестор вправе рассчитывать на принятие решения судом в свою пользу.

В свою очередь, банковские вкладчики — и это общеизвестный факт, защищены также нормами специального финансового законодательства — о страховании вкладов. Если кредитно-финансовая организация, в которой у человека открыт депозит, обанкротится, то государство в лице Агентства по страхованию вкладов вернет владельцу данного депозита сумму вклада в пределах гарантированной законом суммы (сейчас она составляет 1,4 млн. рублей, но может быть применена по вкладам в нескольких банках независимо).

Но если сумма депозита — выше той, что установлена законом, то гражданину, как и портфельному инвестору, придется осуществлять взыскание долга с обанкротившейся кредитно-финансовой организации через суд и только за счет имеющихся у банков актива. Конечно, субсидиарная ответственность возможна и в этом случае, но вкладчику, возможно, предстоит прилагать для инициирования механизма такой ответственности значительные усилия — не меньшие, чем могут потребоваться портфельному инвестору при банкротстве фирмы, в которой он купил долю либо акции.

Другой распространенный вид инвестиций — прямые. Изучим их специфику подробнее.

Плюсы и минусы косвенных инвестиций

Если говорить о прямых инвестициях, то все преимущества и недостатки рассматриваются индивидуально для каждого конкретного проекта. Поэтому мы более детально взглянем на косвенные инвестиции.

Преимущества:

  • Экономия трудовых ресурсов. Речь идет о самом инвесторе, если имеет место быть частное лицо, или о высококвалифицированных работников компании, если инвестициями занимается целая организация.
  • Контроль прибыли и рисков переходит к профессионалам. Если речь идет о паевом инвестиционном фонде, то все решения берет на себя управляющая компания. Если говорить о торговле ценными бумагам, то в таком случае управляющие функции берет на себя профессиональный брокер.
  • Регулировка деятельности посредников со стороны государства. Государство не заинтересовано в оттоке средств и незаконных, мошеннических схемах работы. Поэтому деятельность управляющих компаний и брокеров жестко регламентируется и контролируется.
  • Возможность диверсификации рисков. Одним из главных преимуществ косвенных инвестиций является возможность распределения финансовых вложений по неограниченному числу проектов и направлений, что приводит к снижению рисков и потерь.

Недостатки:

  • Отсутствие каких либо возможностей повлиять на принятие ключевых решений при реализации конкретного проекта. Если акции компании начнут падать, то вы никак не сможете повлиять и остановить данный процесс.
  • Комиссии, выплачиваемые при совершении сделок при помощи различных посредников, например фондовая биржа, не зависит от успешности сделки. Вам в любом случае необходимо будет заплатить фиксированную сумму.

Выбор инструмента

Не рекомендуется инвестировать ценности в один актив, их следует распределять на несколько проектов, чтобы прибыль с одного из них могла полностью покрыть убытки с другого.

Выбирая инструмент для инвестирования, следует учитывать его ликвидность, поскольку она часто важнее параметра доходности. Рассматривать следует несколько инструментов, чтобы в случае неудачного сценария развития ситуации не потерять все инвестиции. Консервативные инвесторы ответственно относятся к своим вкладам и постоянно мониторят соотношение прибыли и убытка. Такое решение позволяет сохранить базовый капитал неизменным и преобразовать риск потери всего капитала в риск снижения прибыли.

Оцените статью
Рейтинг автора
5
Материал подготовил
Андрей Измаилов
Наш эксперт
Написано статей
116
Добавить комментарий