что нужно знать инвестору о байбэке

Снижение скорости на Аль-Фараби и односторонние улицы

С приходом Бауыржана Байбека в городе началась масштабная транспортная реформа, которую хотели реализовать ещё при его предшественнике Ахметжане Есимове. Она включала в себя:

  • обустройство велосипедных дорожек;
  • установку станций проката Almaty Bike;
  • внедрение в общественном транспорте системы электронного билетирования «Онай»;
  • строительство транспортных развязок;
  • запуск первой линии BRT;
  • запуск пригородного поезда;
  • ремонт улиц;
  • снижение скорости на некоторых улицах;
  • введение одностороннего движения на некоторых улицах;
  • введение платных парковок.

Бауыржан Байбек в автобусе / Фото Informburo.kz

«Алматинцы готовы пересесть на общественный транспорт. Если будет хороший сервис, то так и случится. В советское время, если не купил машину – жизнь не удалась. Эта парадигма действует, но машина не престиж, а средство передвижения. 80% выбросов создают машины. Создают проблемы иногородние машины, надо жёстче контролировать этот вопрос и увеличить штрафы», – призывал Бауыржан Байбек.

Он стал первым акимом, который передал ремонт дорог и освещение улиц в государственно-частное партнёрство. Суть проекта заключается в том, что подрядчики будут ответственными за дороги и освещение в течение почти 4,5 лет.

Одно из последних нововведений, которое вызвало неоднозначную реакцию в обществе – введение одностороннего движения, открытие линии BRT и снижение скорости на некоторых улицах.

«Если раньше кто-то гонял, перестраивался (по Аль-Фараби. – Авт.), то он экономил три минуты. Пользы никакой: ехал быстро, потом стоял вместе со всеми. Хотите погонять? Езжайте на капшагайскую трассу!» – заявил на своей последней отчётной встрече градоначальник.

Сдвинулся с мёртвой точки проект легкорельсового транспорта, о котором говорили долгие семь лет. По словам Бауыржана Байбека, в следующем году уже начнётся реализация долгожданного проекта.

«В этом году (2018-м – Авт.) в Брюсселе у нас уже было роад-шоу, 25 международных компаний приняли участие. В этом году предквалификация пройдёт, и мы начнём реализовывать этот проект. Он очень сложный, связанный, в том числе, с валютными рисками, потому что международные трамваи мы в Казахстане не производим», – пояснил Байбек.

При нём «пробили» проспекты Назарбаева и Абая, а также улицу Толе би.

В итоге вся транспортная реформа сводится к не менее масштабному европейскому проекту нулевой смертности на дорогах Vision Zero Almaty, который запустили в 2019 году.

Байбек проверил реконструкцию дорог в рамках Vision Zero / Фото пресс-службы акимата Алматы

По программе этим летом отремонтируют 140 городских улиц, 56 дорог будут адаптированы для пешеходов с особыми потребностями. На 72 проблемных участках с высоким уровнем аварийности сузят радиус поворотов, увеличат интервал светофоров для пешеходов и перенесут стоп-линии.

Байбек дважды заморозил строительство курорта «Кокжайлау»

Самый обсуждаемый проект в Алматы – строительство горнолыжного курорта «Кокжайлау». Самой задумке около 30 лет. Проект разработали ещё до прихода Бауыржана Байбека на должность акима Алматы. В 2015 году из-за критики общественности градоначальник приостановил проект, но от строительства курорта не отказался.

«Мы очень многое меняем, но неизменным остаётся только одно – место строительства курорта. И это наша принципиальная позиция, основанная в том числе на мнении международных экспертов. Строительство нового горного курорта на Кок-Жайляу позволяет в полной мере использовать преимущества нашего города», – подчеркнул Байбек.

Он поручил провести публичные слушания и учесть мнение горожан.

«Мы потратили три года с учётом замечаний общественности, чтобы оптимизировать проект. В частности, вы знаете, что в десятки раз сокращена площадь вырубки, площадь строительства, ещё раз посмотрели на экологию. Было четыре искусственных озера, осталось одно. В четыре раза канатные дороги сократили, в 17 раз сократили площадь вырубаемых деревьев. Проект прошёл», – отметил в конце 2018 года Бауыржан Байбек.

8 апреля 2019 года Бауыржан Байбек вновь заявил о временной заморозке строительства курорта. Он предложил отложить проект. Дорабатывать его и внедрять придётся новому акиму Алматы.

Для чего компании выкупают собственные акции

Итак, каковы же основные цели программы бай бэк?

  1. Повышение интереса к ценным бумагам со стороны инвесторов, рост котировок, который стимулируется с помощью множественных транзакций.
  2. Реструктуризация уставного капитала путем уменьшения количества акций. Для чего это делается?

Пример 1. Компанией было выпущено 1000 акций номиналом  750 руб. (10 $ или 290 грн.) за каждую. Таким образом, размер уставного капитала составлял  750 000 руб. (10 000 $ или 290 000 грн.), который распределялся в пропорции:

  • 40 % – инвестор № 1;
  • 20 % – инвестор № 2;
  • 40 % – мелкие акционеры (миноритарии).

Итак, в интересах крупных акционеров (мажоритариев) принято решение об уменьшении количества акций и распределении их между инвесторами № 1 и № 2 в целях увеличения прибыли на одну акцию.

Эмитент объявляет о проведении buy back. Такое решение будет иметь следующие последствия:

  • акции от мелких акционеров общей номинальной стоимостью  300 000 руб. (4 000 $ или 116 000 грн.)поступают на баланс эмитента;
  • далее происходит погашение казначейских ценных бумаг. При этом размер уставного капитала остается неизменным –  750 000 руб. (10 000 $ или 290 000 грн.), а количество акций уменьшается до 600 штук номиналом 1 250 руб. (16,67 $ или 483 грн.);
  • таким образом, доли инвесторов составят:

– инвестор № 1 – 500 025 руб. (6 667 $ или 193 343 грн.) (66,67 % от УК);
– инвестор № 2 – 249 975 руб. (3 333 $ или 96 657 грн.) (33,33 % от УК).

  1. Получение льгот по налогам. Во многих странах дивиденды облагаются налогом по большей ставке, чем прирост капитала.
  2. Еще одна причина, по которой производится байбек – это снижение риска поглощения. Когда цена на бумаги компании находится на низком уровне, есть вероятность, что крупный инвестор (конкурент) завладеет контрольным пакетом.
  3. В случае возникновения избыточной ликвидности байбек акций – это хорошее решение для перераспределения средств до того момента, когда у компании появится новое направление для инвестиций.
  4. Основная причина, по которой проводится buy back акций, – это улучшение соотношения между рыночной ценой и прибылью на одну ценную бумагу.

Как заменить брокерскую компанию?

Следующий не менее востребованный вопрос − как изменить брокера и можно ли это сделать?

Да, это выполнить реально. Если фирма, с которой вы сотрудничаете в данный момент вам не по душе, ее можно заметить. Но, в случае если куплены ценные бумаги нужно будет заменить и депозитария. И что самое главное эта услуга платная. Предстоит оплатить бывшему депозитарию определенную сумму, и тому, куда переводите активы.

Чаще всего действующий депозитарий берет около 400 рублей. Нельзя исключать того фактора что и принимающая сторона, также потребует оплатить комиссионные издержки. Но, учтите, что входящая комиссия выставлена не всеми фирмами, это нужно уточнить

Поэтому, важно всегда уточнять все нюансы сотрудничества, чтобы переезд не оказался для вас чрезмерно дорогим и невыгодным

Что с этого инвестору

В общем и целом, если компания объявляет байбек, то это хорошо. Это значит несколько вещей:

  • компания уверена в своем бизнесе, и риски вложений в ее акции снижены;
  • у компании хорошая прибыль, которую можно направить на байбеки, значит, опять-таки, кризисы ей особо не грозят;
  • котировки пойдут вверх, так как начнется активная покупка бумаг.

Но нужно тщательно анализировать новостной фон вокруг байбэков. Например, компания может ограничить сумму выкупа – и когда лимит будет исчерпан, котировки вернутся к прежнему значению. Компания может назвать максимальную сумму, по которой берет акции – и тогда цена будет толкаться около названного значения.

Или вообще, корпорация может свернуть программу байбека по каким-либо причинам. Например, из-за долгов. И это может обрушить котировки.

Таким образом, байбек, или обратный выкуп акций – это обычно хорошо. Компании используют этот способ, чтобы избавиться от лишних денег и в то же время поддержать котировки себя любимого на фондовой бирже. Инвестор может хорошо заработать на восходящем ралли, так как котировки при buyback в основном идут вверх, но нужно следить за новостями и тщательно анализировать причины, которые сподвигли компанию на выкуп. Ну, и понимать, кому это выгодно, и делать выводы. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Место каждого в архитектуре компании

Существует три термина, которые следует знать.

Важно! Необходимо знать, в чем состоят отличия каждого из существующих офисов

Фронт

Дословно переводится как «передний офис». На эти подразделения возложены обязанности по работе с клиентами. Это может быть подразделение, которое осуществляет все функции по работе с заказчиками и покупателями, оформляет соглашения и прочие. То есть это передовые отделы, которые первыми осуществляют контакт со всеми клиентами после их входа на территорию.

Функциональные обязанности фронт офиса в конкретной компании могут отличаться в зависимости от того, в какой деятельности она задействована и ее специфики. В финансовых организациях такой отдел работает с продажами. В банках занимается консультированием посетителей, открытие карт и счетов.

Бэк

Указанные отделы задействованы для выполнения задач по ведению дел, распорядку, административным задачам. Хороший пример — бухгалтерия, которая занимается расчетом заработных плат, считает доходы и расходы, а также занимается отчетностью в налоговые структуры.

Обратите внимание! Также это может быть служба по работе с клиентами, HR-отделы и другие. Бэк офис занимается тем, что работает над обеспечение и связью всех отделов и подразделений в компании

Они не имеют прямого контакта с клиентами, не занимаются оформлением соглашений с ними

Бэк офис занимается тем, что работает над обеспечение и связью всех отделов и подразделений в компании. Они не имеют прямого контакта с клиентами, не занимаются оформлением соглашений с ними.

Миддл

Миддл офис представляет собой канал связи между оставшимися двумя офисами. Перед тем, как закончить сделку с клиентами, проходит этап проверки и обработки всех операций. Именно этим и занимается миддл офис. Потом эти данные передаются в кабинеты «заднего» офиса, который является завершающим звеном в цепи.

В качестве примера, можно рассмотреть банковские отделы, которые выполняют проверку кредитной истории, а также тем, что вносят данные в реестры. Создан с целью восполнения пробела в структуре предприятий и налаживания связи между передним и задним звеньями.

Принцип работы в банке

Байбек и котировки

В общем, buyback запускается, если компании-эмитенту это выгодно.

А вот еще интересная статья: Что такое фондовые биржевые индексы и как в них инвестировать

Например, в свое время был организован байбек Магнита, когда акции ритейлера стоили значительно ниже своей реальной стоимости – так, при размещении акций не учитывались многие активы компании, и капитализация (стоимость компании на бирже) оказалась ниже ее реальной цены.

Когда акции своей фирмы начинает скупать топ-менеджмент, это тоже такая своеобразная форма байбека. Об этом мгновенно становится известно – и обычно такое действие тоже подстегивает котировки.

Например, в конце февраля 2020 года руководители АФК Системы приобрели крупные пакеты акций своей компании – и котировки сразу пошли вверх, так как остальные инвесторы приобрели уверенность в будущем росте акций.

Виды биржевых фондовых индексов

Фондовые индексы могут быть классифицированы по следующим признакам:

  1. Отраслевой – набор ценных бумаг определенной экономической отрасли (например, акции нефтедобывающих компаний).
  2. Композитный – ценные бумаги различных отраслей. Котировки по этим финансовым инструментам отражают состояние экономики одной или нескольких стран (например, акции «голубых фишек»).

Методы расчета индексов

Для расчета фондовых индексов используются два основных метода:

  • Среднее арифметическое. Этот способ наиболее простой, но не очень показательный. Для расчета суммируются котировки по всем ценным бумагам и делятся на количество компаний-участников.
  • Средневзвешенное значение. Здесь учитываются показатели по капитализации всех компаний. Формула расчета выглядит так:

СРЕДН.ЗНАЧвзв=;
Где Кап – показатель капитализации, который можно взять из данных официальных сайтов.

В свою очередь, капитализация – это индикатор инвестиционной привлекательности компании. Формула расчета капитализации следующая:
Кап=Кол-во акций*рыночная цена.

Основные фондовые индексы

Приведем примеры основных индексов, о которых вы, наверняка, слышали:

  1. Промышленный индекс Доу-Джонса. Это первый в истории биржевой индекс, созданный финансистом Чарльзом Генри Доу в 1884 году. Тогда индекс получил название Dow Jones Transportation Average. В него вошли акции одиннадцати ведущих американских транспортных компаний. На сегодняшний день индекс исчисляется показателями двадцати компаний. Второй индекс, разработанный Чарльзом Доу позднее, является самым популярным в наши дни. Он носит название Dow Jones Industrial Average и исчисляется показателями тридцати промышленных корпораций.
  2. S&P 500 – второй крупнейший американский фондовый индекс, включающий показатели 500 компаний США с наиболее высокими показателями капитализации.
  3. FTSE 100 – ключевой индекс Лондонской биржи, для расчета которого используются показатели 101 актива крупных транснациональных компаний. Рассчитывается по сложной формуле с использованием динамического показателя Index divisor, который определяется как отношение капитализации индекса к его величине.
  4. ММВБ – индекс Московской межбанковской валютной биржи. Включает акции 50 «голубых фишек». Исчисляется в рублях.
  5. РТС – второй крупнейший индикатор российского фондового рынка. В настоящее время включает список из 41 составляющих, 5 из которых являются иностранными эмитентами. Индекс РТС исчисляется в американских долларах.
  6. NASDAQ – индексы одноименной американской фондовой биржи, второй по величине после Нью-Йоркской фондовой биржи. Существует более 40000 индексов на базе NASDAQ. Самые известные – NASDAQ Composite, After Hours NDX, NASDAQ 100, NASDAQ Biotechnology.
  7. Nikkei 225 – индекс японской биржи, включающий 225 компаний. Основан на японской йене и рассчитывается путем определения средневзвешенной величины.
  8. DAX – немецкий индекс, является индикатором экономики Германии. Исчисляется показателями 30 крупных немецких компаний, ценные бумаги которых торгуются на Франкфуртской фондовой бирже.

Ликвидность фондовых индексов

Ликвидность ценных бумаг определяется следующими факторами:

  • объем ценных бумаг, обращающихся на фондовом рынке;
  • спред – разница между ценами покупки и продажи;
  • интерес со стороны крупных инвесторов (субъективный фактор).

Чтобы рассчитать ликвидность индекса, нужно собрать показатели по всем составляющим. Для расчета принимается цена последнего договора.

Сколько можно сэкономить?

Сэкономленные деньги так приятно считать. Я решила провести анализ и рассказать, сколько реально можно получить на кэшбэке.

Я проводила через cashback-сервис только покупки с AliExpress, поэтому и сумма небольшая получилась. Там я покупаю всякую мелочовку типа канцелярии, флешек. Но даже с этого мне вернулось 745 рублей. Здорово, не правда ли?

Популярные сервисы кэшбэка стали снижать процент. Баснословной выгоды там уже нет. Молодые сайты предоставляют кэшбэк по шикарным условиям, но опять-таки нет репутации — нет уверенности, что заплатят.

В среднем за покупку электроники на Ozon возвращают 1 %. Потратив 55 000 рублей, вам начислят только 550 рублей.

Но 6 000 рублей не предел. Есть же партнерская программа. Приглашаете друга, он регистрируется по вашей реферальной ссылке, и за каждую его покупку вы получаете %. Сервисы предлагают от 2 до 7 % с трат реферала.

Вот так вы можете получать 10 000 рублей на кэшбэке при расходах 12 500 рублей в месяц. А если вы тратите больше, то и вознаграждение будет посущественней.

Что такое кэшбэк сервис

Кэшбэк сервис – это работа специальных сайтов, которые предоставляют услуги сетям магазинов и компаний, по привлечению клиентов, а клиентам скидки.  Очень простой и действенный принцип, как говорят “рука руку моет”, магазины платят таким сервисам за то, что они привлекают новых покупателей, тем самым они экономят на привлечении клиентов, так как через сервис получается намного дешевле чем через рекламу,  а кэшбэк сервисы платят покупателям в виде частичного возврата денег за покупку, чтобы их стимулировать делать покупки.

Условием работы является то, что покупатель должен попасть на сайт производителя не самостоятельно, а по специальным ссылкам которые становятся доступны после регистрации, это очень подходит тем кто часто покупает в интернете в разных  магазинах.

Покупатель получает свои деньги банковским переводом или какую- то другую платежную систему. Самой распространенной системой является PayPal или вебмани. Размер возмещенной суммы может составлять от 0,5 до 3 % от всей стоимости товара. Это зависит, по большей мере, от магазина или производителя, который участвует в партнерской программе. Но и сам кэшбэк сайт может варьировать этот процент. Порой проводятся акции, которые удваивают или даже утраивают процент возвращаемых денег.

По сути эти сервисы являются агрегаторами интернет магазинов, например кешбэк сервис летишоп объединяет в себе более 700 интернет магазинов, так что есть из чего выбрать.

Где учиться

  • Если фронтент-разработчиком можно стать и после непрофильного вуза (строительство, дизайн, экономика и проч.), то бэкендером гораздо сложнее. Идеальная образовательная основа для бэкенд-разработчика — математическое, физическое и собственно ИТ образование. Именно они дают отличную базу для понимания алгоритмов, функций, паттернов, вычислительных процессов и т.д. 
  • С курсами дело обстоит тоже печальнее — вы можете начать изучать какой-то язык (например, PHP или Java) и даже сделать какой-то фуллстековый мини-проект, но только опыт реальной работы даст полное понимание функционирования и взаимодействия всех компонентов, потому что у бэкенда слишком много деталей и подводных камней (даже несмотря на крутые инструменты разработки).
  • Именно для бэкенда лучшим образовательным путём мне видится изучение основ серверного языка и путь от стажёра в компании, где есть наставник/ментор по специальности. На реальном проекте и узких задачах вы быстрее поймёте, что к чему.
  • Никто не отменяет небольшие open source проекты, в которые можно коммитить.
  • И, конечно, должен быть свой сайт (пет-проект), который станет главным тренировочным плацдармом. Путь предстоит не самый простой, поэтому выбирайте ту тематику, которую, кроме самой разработки, вам будет интересно развивать. Например, если вы увлекаетесь спортом и здоровым образом жизни, разработайте приложение-дневник со счётчиками, коннекторами к каким-нибудь датчикам, ачивками и т.д. Это будет полезно и увлекательно (а иногда из таких сайд/пет проектов вырастают коммерчески успешные стартапы). 

Стоит ли инвестировать в акции в период обратного выкупа

Последствия байбэка нельзя предсказать, их можно только прогнозировать с той или иной степенью вероятности. Нередко бумаги после выкупа проседают, то есть мероприятие дает краткосрочный эффект. Конечно, процедура обратного выкупа не приводит к таким резким просадкам, как дивидендный гэп. Но плавное снижение вполне возможно. Для топ-менеджеров, которые за этот промежуток сумеют выпустить позитивную отчетность и получить бонус, это хорошо. Также это может быть выгодно для тех акционеров, которые успели поучаствовать в процедуре и продали свои акции на «хаях». Для инвесторов, которые купили акции в расчете на устойчивый рост по результатам сделки, это может обернуться длительной и глубокой просадкой. Вот почему опытные инвесторы иногда занимают короткую позицию накануне байбэка.

Особый риск представляют байбэки на заемные деньги. Обычно незадолго до выкупа эмитент размещает на рынке облигации. Риски инвестора в том, что компания, обременив себя долгами, не обязательно получит нужный эффект от обратного выкупа акций. Тогда от возможного дефолта могут пострадать не только акционеры, но и держатели облигаций. Это маловероятно с крупными высоколиквидными компаниями, но вполне возможно с эмитентами из второго и третьего эшелонов.

По логике, байбэки актуальны во время провалов котировок акций. Выкупая свои активы на просадке, эмитент преследует две основные цели:

  • поддержать капитализацию, подтолкнув котировки вверх за счет изменения баланса спроса и предложения;
  • купить активы по привлекательной цене, с возможным возвратом в рынок после подорожания.

Однако в последние годы это все чаще происходит не на обвале рынка, что было бы естественно, а на ценовых пиках. В структуре покупок акций падает доля домохозяйств и инвестиционных фондов. Зато неестественным образом растет доля корпораций, которые и стали крупнейшим покупателем. Перегретый рынок 2018 года – во многом результат «лихорадки» байбэков. Только повышение ставки до 2.25–2.5% и отток дешевой ликвидности несколько затормозили эту активность и привели сам рынок к коррекции.

В этом смысле байбэки на российском фондовом рынке можно назвать более «здоровыми». Они не опираются на дешевую ликвидность, не носят ажиотажного характера и не происходят на перегретом рынке. Однако нужно учитывать, что объемы рынка несопоставимы, а сами сделки единичны и имеют меньший процент успешности. В РФ отличаются в сторону большей строгости и нормы регулирования. Так, для выкупа более 25% акций требуется получить согласие от собрания акционеров.

Я сделал беглый срез динамики эмитентов, объявивших байбек акций (результаты фиксируются на момент публикации данной статьи).

Получили положительный эффект от обратного выкупа. Самый заметный пример – Лукойл, с момента объявления о старте компании +20%. Компания планирует серию байбэков на сумму более $3 млрд на ближайшие несколько лет. Кстати, менеджмент Лукойла сам активно скупает акции на рынке, что является хорошим признаком.

Новатэк – +234%, но у него выкуп продолжается с 2012 года небольшими порциями. Программа заканчивается в июне 2019.

Компании, которым buyback не помог долгосрочно поднять котировки (но, возможно, удержал их от еще большего падения): GDR Лента (-17%), ТМК (-33%). Из истории известна также целая серия байбэков Норникеля, часть из которых завершилась негативно или нейтрально для инвесторов. Стоит упомянуть и Магнит, акции которого после выкупа на 22.2 млрд руб. остаются с нулевой динамикой. Но, скорее всего, без байбэка они стоили бы гораздо меньше.  В любом случае итоги компании обратного выкупа нужно подводить не на краткосрочном отрезке времени, а спустя хотя бы несколько месяцев. Так, МТС изначально продемонстрировала позитивные результаты и помогла АФК-Системе улучшить свои показатели в 2018 году. Но, на момент выхода статьи, мы видим минус 10.5% (вероятно, без выкупа могло быть и хуже).

Самым большим негативом закончилась сделка 2009 года по выкупу Роснефтью акций ТНК BP. Входя в капитал совместного предприятия, Роснефть обрушила котировки акций с 90 до 25 рублей, добившись на собрании акционеров заморозки дивидендов. Через год она скупила подешевевшие акции, а затем выплатила дивиденды самой себе. Не стоит уточнять, что миноритарии не только не извлекли выгоды из байбэка, но и понесли большие убытки.

Таким образом, компания по выкупу акций может стать для инвестора как интересной возможностью заработать, так и обернуться потерями. Кто-то из читателей участвовал в байбэках? Делитесь своим опытом с коллегами.

Всем профита!

09.03.2019

Описание

Титул бек изначально, при родо-племенных отношениях в среде древних тюрков, был главой рода и возглавлял родовое ополчение в составе общеплеменного войска, во главе которого стоял хан. Впервые титул упоминается в XIV веке, когда хан Золотой Орды Узбек-хан присвоил титул «бег» монгольским феодалам — нойонам, принявшим мусульманство.

Позже приобрёл и иные значение (см. ниже), а также распространился среди других народов.

  • Титул знати в странах Ближнего и Среднего Востока. У тюркских народов Средней Азии и Закавказья в Средние века и Новое время титул землевладельца.
  • В Турции, со второй половины XIX века и в Азербайджане, уважительная форма обращения.
  • В Тунисе в — годах наследственный правитель.
  • В Дагестане бек по рангу выше, чем чанка: последние — дети от неравного брака, когда отец — хан или бек (князь), а мать узденька (дворянка), или отец — уздень (дворянин), а мать бийке (княжна). Часто титул «бек» добавляли к имени, как пример; Албури-бек, Асельдер-бек.
  • В некоторых районах Ирана титул правителей племён.
  • В армянских меликствах Карабаха беками звались младшие сыновья меликов (князей).
  • В Башкортостане баями становились башкиры-вотчинники, владевшие крупным поголовьем скота, землёй или капиталом.

Некоторые баи имели наследственные титулы (бий, князь, мурза, тархан, хан). Баи обладали преимущественными правами в землевладении и землепользовании и использовали труд байгушей, туснаков, ялсы и других.

Баи возглавляли племена, роды и родовые подразделения, организовывали курултаи, йыйыны и другие. После присоединения Башкортостана к России из баев выбирались (назначались) старосты, старшины, сотники, кантонные начальники и так далее.

Оцените статью
Рейтинг автора
5
Материал подготовил
Андрей Измаилов
Наш эксперт
Написано статей
116
Добавить комментарий