Расчет коэффициента ликвидности (формула по балансу)

Общий коэффициент ликвидности предприятия

Его назначение – объективно оценить обеспеченность предприятия оборотными активами.

Рассчитывается в одной действие — как соотношение действительной стоимости оборотных активов и краткосрочных обязательств.

В процессе вычисления данного показателя лучше всего вычесть из полной суммы оборотных активов сумму налога на добавочную стоимость на приобретенные ценности, а также объемы предстоящих (будущих) расходов.

Обязательства могут быть оплачены за счет доходов от будущих периодов и льгот на будущие платежи и расходы.

Данный показатель помогает определить, в каких пропорциях оборотные активы способны перекрыть долговые обязательства.

Требуется, чтобы стоимость оборотных активов перекрывала стоимость долговых обязательств не менее чем в два раза.

Пример анализа и оценки ликвидности баланса предприятия

Пример проведения исследования ликвидности организации будет содержать данные реальной организации за три года работы. Покажем основные параметры бухгалтерского баланса в таблице:

Параметр Код страницы. 2016 год, млрд. руб. 2015 год, млрд. руб. 2014 год, млрд. руб.
Внеоборотные активы 1 100 270.6 298.3 315
Имеющие запасы собственных средств 1 210 64.7 63.9 56.7
НДС 1 220 6.9 5.1 6.3
Дебиторская задолженность 1 230 34 27 31
Капиталовложения в финансовые инструменты фондового рынка 1 240 3.1 26 13
Наличные и лежащие в банке денежные средства 1 250 16.1 27 18.4
Прочие оборотные активы 1 260 61 1 1.5
Общее количество оборотных активов 1 200 123.7 150 127
Примерное количество всех активов 394 448.8 442
Собственный капитал 1 300 285.7 242 222
Долгосрочные обязательства 1 400 43.9 103 129.8
Краткосрочные кредиты и займы 1 510 19.5 65 48.6
Торговая задолженность 1 520 43 37.6 41.5
Общее число краткосрочных обязательств 1 500 64.7 103.6 90.5
Всего капитала и пассивов с округлением по математическим правилам 394.3 448.8 442

Следующим шагом проведения анализа служит разбитие активов и пассивов на соответствующие группы:

Активы 2016 2015 2014 Сравнение Пассивы 2016 2015 2014
А1 19.2 53 31.3 < > < П1 43 37.7 41.4
А2 33.9 27 31.4 > < > П2 21.7 65.9 49.1
А1+А2 53.1 80.4 65.7 < < < П1+П2 64.7 103.6 90.5
А3 70.7 70 64.4 > < < П3 43.9 103.2 129.8
А4 270.6 298.3 314.9 < > > П4 285.8 242 221.7

Согласно таблице, положительное отношение А1 к П1 наблюдалось лишь в 2015 году. Такое положение вещей говорит о том, что предприятию катастрофически не хватает средств для единовременного погашения всех имеющихся долгов. Анализ остальных временных интервалов показывает, что количество запасов и прочих ресурсов предприятия способно погасить отложенную задолженность.

Вывод: предприятие является неликвидным. Однако, с течением времени, наблюдается положительная динамика, которая, при должных дотациях, способна вывести организацию на самоокупаемость. После расчета всех финансовых коэффициентов можно сделать следующие выводы:

  1. За три года деятельности видны серьезные продвижения.
  2. Параметр быстроликвидных фондов в 2014 году не соответствует норме.
  3. Оптимальные показатели абсолютной ликвидности наблюдаются для 2014 и 2015 годов.
  4. Положительная динамика позволяет предположить, что у предприятия есть шансы на получение полноценного дохода.

Как определяют ликвидность актива

Ключевой показатель в определении ликвидности активов — это время. Все зависит от конкретного количества дней (временного промежутка), которые требуются компании на реализацию объекта и получения денег за него. Скорость оборачиваемости актива создает основную группировку ликвидности. Все имущество и прочие активы фирмы классифицируются на определенные группы, в зависимости от скорости оборачиваемости.

Классификацию начинают абсолютно или наиболее ликвидные активы — это фонды, которые можно моментально извлечь, например, наличность в кассе или финансы на расчетных счетах организации. То есть сами деньги. Скорость их оборачиваемости минимальна. Получить наличность можно в день обращения в кассу либо перевести оплату за товары платежным поручением с расчетного счета. Обладатель абсолютно ликвидного актива не тратит время на «превращение» его в платежеспособный объект, а попросту расплачивается им.

На этом основании определяется уровень финансово-хозяйственной устойчивости предприятия и степень его платежеспособности и эффективности функционирования.

Нормативные значения показателей ликвидности: экономическая интерпретация

Данные Бухгалтерского баланса Сумма (рубли)
Основные средства (ОС) 376 000
Денежные средства (ДС) 171 000
Нематериальные активы (НМА) 145 000
Производственные запасы (ПЗ) 269 000
Дебиторская задолженность (ДЗ) 231 000
Краткосрочные финансовые вложения (КФВ) 138 000
Краткосрочные кредиты (КК) 204 000
Долгосрочные кредиты (ДК) 216 000
Долгосрочные займы (ДоЗ) 291 000
Коэффициент ликвидности Формула расчета Интерпретация значений
Коэффициент абсолютной ликвидности К1 = (171 138) : (216 204) = 0,7357 Нормой считается значение более 0,2.

Компания сможет покрыть 73% своих долгов за счет имеющихся денежных средств на счетах.

Коэффициент срочной ликвидности К2 = (171 138 231) : (216 204) = 1,2857 Значение должно быть не меньше 0,8.

Если компания решит задействовать все свои средства, включая “дебиторку”, эта сумма окажется в 1,28 раз больше всей суммы долгов.

Коэффициент критической ликвидности К3 = (171 138 231 269) : (216 204) = 1,9261 Значение намного превысило 1, вероятно, предприятие неразумно управляет своими оборотными средствами.

Ответ: Желательно выявить уровень платежеспособности по значениям показателя абсолютной ликвидности

При этом при вычислении значения коэффициента ликвидности не нужно принимать во внимание суммы внутренней дебиторской и кредиторской задолженности

Вопрос: Учитываются ли неликвидные запасы при вычислении значения коэффициента текущей ликвидности?

Ответ: Нет, неликвидные запасы принимать во внимание не стоит

Анализ ликвидности баланса представляет собой группировку всех активов и пассивов предприятия. Так активы ранжируются по степени их реализуемости, т.е. чем больше ликвидность актива, тем выше его скорость трансформации в денежные средства. Сами денежные средства обладают максимальной степенью ликвидности. Пассивы предприятия ранжируются по степени срочности погашения. В таблице ниже представлена группировка активов и пассивов предприятия.

★ Горизонтальный и вертикальный анализ в Excel за 5 минут(проведение горизонтального и вертикального анализа по балансу)куплено > 200 excel таблиц с формулами, расчетами и графиками
Виды активов предприятия Виды пассивов предприятия
А1 Обладают максимальной скоростью реализации Денежные средства и краткосрочн. фин. вложения П1 Высокая срочность погашения Кредиторская задолженность
А2 Обладают высокой скоростью реализации Дебиторская задолженность <12 мес. П2 Умеренная срочность погашения Краткосрочные обязательства и кредиты
А3 Обладают медленной скоростью реализации Дебиторская задолженность >12 мес., запасы, НДС, незавершенное производство П3 Низкая срочность погашения Долгосрочные обязательства
А4 Труднореализуемые активы Внеоборотные средства П4 Постоянные пассивы Собственный капитал компании

Резюме

Что такое ликвидность активов

Ликвид — это те фонды, которые при реализации могут превратиться в деньги. Степень определяется временным периодом (количество дней), в который они трансформируются в денежные средства. В бухгалтерском балансе (форме № 1) они представлены в порядке возрастания степени их ликвидности, то есть наименьшие — это основные средства, наибольшие — деньги.

Чем медленнее фонды воплощаются в денежные средства, тем менее ликвидными они являются. По сути, все просто: чем больше времени требуется компании, чтобы обратить собственность в деньги, тем ниже ликвидность этого актива. И наоборот: чем быстрее можно реализовать актив, тем выше его платежеспособность.

Сравним для примера готовую продукцию — результат производственного цикла и автомобиль. Допустим, на фабрике «Пример» на реализацию выставлена партия изготовленной обуви и неиспользуемое транспортное средство (легковой автомобиль 2000 года выпуска). Продать или превратить товары в деньги куда проще и быстрее, чем реализовать старенькое авто. В этом и заключается основной смысл ликвидности. Чем быстрее, тем ценнее и выше платежеспособность объекта.

Примерами активов считаются:

Что такое коэффициент ликвидности активов?

Коэффициент ликвидности финансовых инструментов показывает уровень платежеспособности компании и отражает возможность платить по текущим кредитным обязательствам.

Показатель дает возможность:

  1. Объективно оценивать ликвидность фондов. Коэффициент дает четкую оценку того, сколько рублей из фондов предприятия приходится на один рубль долгов. Если первый показатель существенно выше второго, то компания имеет высоколиквидный баланс.
  2. Давать оценку текущему финансовому положению организации. Высокое значение коэффициент позволяет инвесторам активнее выдавать займы и не передавать за сохранность капитала. Низкий показатель свидетельствует о проблемах в выполнении компанией своих финансовых обязательств, что серьезно ухудшает инвестиционный климат.
  3. Понять эффективность использования оборотных активов. Завышенный коэффициент показывает недостаточно грамотное использование краткосрочного финансирования или оборотных фондов.

Факторы, влияющие на ликвидность предприятия

. Уровень дебиторской задолженности. Чем ее размер меньше, тем выше показатели ликвидности.

Снижения объемов дебиторской задолженности возможно достичь при помощи цессии — уступки либо передачи прав владения собственностью. В некоторых случаях для этого придется ужесточить условия договоров.

. Прибыль. Чем прибыль выше, тем организация ликвиднее.

Универсального метода наращивания прибыль не существует. Все зависит от характеристик отдельных рынков, ценовой политики, числа и активности конкурентов, покупательской способности клиентов.

. Структура капитала организации. Тут все зависит, из чего именно был сформирован капитал организации: из собственных либо заемных средств. Если из заемных, то какие они — краткосрочные либо долгосрочные.

При повышении собственных средств в капитале предприятия и снижении уровня заемных средств (в особенности краткосрочных) повышаются и показатели ликвидности организации.

. Материальные активы. Каждой организации необходимо наращивать свои оборотные средства и понижать показатели материальных активов, в особенности запасов.

На показатели ликвидности могут оказывать различное влияние факторы внешней среды, например, спад всей производственной отрасли по стране, устаревание технологий (моральное) банкротство организаций-должников и прочее.

В подобных ситуациях отрицательный эффект влияющий на понижении ликвидности можно компенсировать при помощи эмиссии акций и дополнительного привлечения средств.

Как улучшить перечисленные факторы и повысить ликвидность и платежеспособность предприятия?

Оптимизация — трудный процесс, за которым «прячется» слаженная работа управленческого персонала и трудового коллектива.

Нередко для этого приходится нанимать квалифицированных специалистов со стороны (аналитиков, экономистов и прочих). Такие решения позитивно отражаются на работе организации.

Виды ликвидности

При анализе платежеспособности предприятия специалисты учитывают и активы, и пассивы. В общем случае, распределение основных финансовых параметров по степени реализуемости выглядит следующим образом:

Активы организации Пассивы организации
Уровень Степень ликвидности Что входит? Уровень Срочность погашения Что входит?
А1 Самая высокая реализуемость. Активы могут быть проданы с максимально скоростью. Наличные деньги, счета в банках, финансовые вложения на короткий срок. П1 Необхнодимо погашение в кратчайшие сроки. Задолженность перед кредитными организациями.
А2 Высокая реализуемость. Время на полную продажу активов до 1 года. Дебиторская задолженность сроком до 1 года. П2 Срочность погашения находится на среднем уровне. Краткосрочные финансовые обязательства и потребительские кредиты.
А3 Низкая реализуемость. Продажа активов может произвестись за срок, равный одному и более году. Дебиторская задолженность сроком более 1 года, возврат налога на добавочную стоимость, назаконченное производство, запасы товаров. П3 Низкая срочность погашения. Долгосрочные финансовые обязательства.
А4 Неликвид. Самостоятельная реализация активов невозможна. Внеоборотные средства, мебель. П4 Постоянные пассивы. Собственный капитал организации.

Имеет смысл рассмотреть каждый вид активов и пассивов более подробно. Итак, активы подразделяются на:

  1. Высоколиквидные с индексом А1. К таким активам относятся финансовые средства, находящиеся на банковских счетах, в виде наличных, на краткосрочных банковских вкладах, в акциях и других высоколиквидных ценных бумагах, котируемых на фондовом рынке. С точки зрения бухгалтерского учета, высоколиквидные активы можно рассчитать следующие образом: А1 = стр.252 + стр.253 + стр.260.
  2. Среднеликвидные активы с индексом А2. Активы второго уровня представлены дебиторской задолженностью перед предприятием, например, если продукция уже была отгружена, но деньги за нее еще не поступили. В бухгалтерском учете активы с индексом А2 можно подсчитать так: А2 = стр.240 + стр.215 + стр.251 + стр.270 + стр.220.
  3. Низколиквидные активы с индексом А3. К такому типу принято относить материалы, сырьевую базу, долгосрочные вклады, НДС по купленным товарам. Подсчет А3 активов производится по формуле: А3 = стр.210 – стр.215 – стр.216 + стр.140 – стр.143.
  4. Труднореализуемые активы с индексом А4. Класс А4 содержит долгосрочную дебиторскую задолженность, незавершенное производство, промышленную аппаратуру, автомобили, земельные участки, инвестированные в дочерние компании средства. Формула для бухгалтерского расчета А4 активов следующая: А4 = стр.190 – стр.140 + стр.143.

Пассивы организации, используемые в исследовании ликвидности баланса, принято разделять на четыре вида по срочности погашения:

  1. Срочного погашения с индексом П1. К таким пассивам относят долги перед акционерами, задолженности перед банками, ссуды, не возвращенные вовремя и другие обязательства краткосрочного характера. Подсчитать величину данных пассивов можно при помощи формулы: П1 = стр.620 + стр.660.
  2. Погашения умеренной срочности с индексом П2. Сюда включают кредиты, взятые в микрофинансовых организациях и кредиты со сроком погашения менее года. В бухгалтерском учете пассивы П2 считаются так: П2 = стр.610.
  3. Несрочного погашения с индексом П3. Пассивы несрочного погашения, как правило, включают кредиты со сроком возврата денег более 12 месяцев. Бухгалтера считают П3, как: П3 = стр.610.
  4. Постоянные пассивы, не требующие погашения с индексом П4. Сюда входит совокупность средств, находящихся в непосредственной собственности предприятия. Подсчет П4 пассивов выполняется по такой формуле: П4 = стр.490 + стр.630 + стр.640 + стр.650 – стр.216.

Коэффициент текущей ликвидности: формула по балансу

Поскольку данные для расчета рассматриваемого показателя берут из бухбаланса, очень наглядными становятся вышеприведенные формулы текущей ликвидности, записанные применительно к строкам действующей формы этого отчета:

От всей суммы раздела V (т. е. от всей суммы краткосрочных обязательств):

КЛтек = 1200 / 1500,

где:

КЛтек – коэффициент текущей ликвидности;

1200 – номер строки бухбаланса, отвечающий итогу раздела II;

1500 – номер строки бухбаланса, отвечающий итогу раздела V.

От всей суммы раздела V за исключением доходов будущих периодов:

КЛтек = 1200 / (1500 – 1530),

где:

КЛтек – коэффициент текущей ликвидности;

1200 – номер строки бухбаланса, отвечающий итогу раздела II;

1500 – номер строки бухбаланса, отвечающий итогу раздела V;

1530 – номер строки бухбаланса, содержащий данные о доходах будущих периодов.

Второй вариант этого же расчета:

КЛтек = 1200 / (1510 + 1520 + 1540 + 1550),

где:

КЛтек – коэффициент текущей ликвидности;

1200 – номер строки бухбаланса, отвечающий итогу раздела II;

1510 – номер строки бухбаланса с данными по краткосрочным кредитам (займам);

1520 – номер строки бухбаланса с данными по краткосрочным долгам кредиторам;

1540 – номер строки бухбаланса, содержащий данные об оценочных обязательствах;

1550 – номер строки баланса с данными по прочим краткосрочным обязательствам.

От текущей (краткосрочной) кредиторской задолженности:

КЛтек = 1200 / (1510 + 1520 + 1550),

где:

КЛтек – коэффициент текущей ликвидности;

1200 – номер строки бухбаланса, отвечающий итогу раздела II;

1510 – номер строки бухбаланса с данными по краткосрочным кредитам (займам);

1520 – номер строки бухбаланса с данными по краткосрочным долгам кредиторам;

1550 – номер строки баланса с данными по прочим краткосрочным обязательствам.

Второй вариант этого расчета будет таким:

КЛтек = 1200 / (1500 – 1530 – 1540),

где:

КЛтек – коэффициент текущей ликвидности;

1200 – номер строки бухбаланса, отвечающий итогу раздела II;

1500 – номер строки бухбаланса, отвечающий итогу раздела V;

1530 – номер строки бухбаланса, содержащий данные о доходах будущих периодов;

1540 – номер строки бухбаланса, содержащий данные об оценочных обязательствах.

О том, по каким правилам заполняют строки действующей формы бухбаланса, читайте в материале «Порядок составления бухгалтерского баланса (пример)».

Если потребуется рассчитать рассматриваемый показатель по бухбалансу, форма которого действовала до 2011 года, то это надо делать, имея в виду нижеприведенное соответствие строк:

Наименование показателя

Номер строки формы 2011–2019 годов

Номер строки формы 2006–2010 годов

Итоговое значение по разделу II

1200

290

Итоговое значение по разделу V

1500

690

Краткосрочные кредиты (займы)

1510

610

Краткосрочные долги перед кредиторами

1520

620 + 630

Доходы будущих периодов

1530

640

Оценочные обязательства (резервы)

1540

650

Прочие обязательства с коротким сроком погашения

1550

660

В форме бухбаланса 2006–2010 годов в составе оборотных активов выделялась долгосрочная задолженность дебиторов со сроком погашения, превышающим 1 год (стр. 230). Расчет рассматриваемого коэффициента при наличии этой задолженности логично делать с уменьшением итогового значения раздела II на величину суммы, показанной по стр. 230.

Активы по степени ликвидности группировка

Степень конвертируемости актива показывает быстроту его обращения в деньги. Данный период принято рассчитывать в днях, то есть чем меньше дней потребуется для конвертации фонда в денежные средства, тем он ликвиднее.

Разделяют три варианта ценных бумаг:

  • высоколиквидные со сроком реализации до одного месяца;
  • среднеликвидные со сроком конвертации от одного месяца до полугода;
  • низколиквидные, реализуемые за шесть и более месяцев;
  • неликвидные, реализуемые лишь в составе целого комплекса ценных бумаг.

Оценка ликвидности производится по трем ключевым факторам:

  1. Коэффициент абсолютной ликвидности.
    Показатель рассчитывается как отношение высоколиквидных бумаг к текущим обязательствам.
  2. Показатель быстрой ликвидности.
    Представляет собой отношение высоколиквидных ценных бумаг и краткосрочной задолженности к остальным текущим обязательствам.
  3. Показатель текущей ликвидности.
    Можно посчитать отношение оборотных бумаг к текущим обязательствам.

На российском финансовом рынке принято использовать показатели быстрой и текущей ликвидности. Нормальными показателями этих параметров являются 2 и 1 соответственно.

Высоколиквидные активы

Активы, которые уже существуют в денежной форме или могут быть быстро конвертированы в деньги, называются высоколиквидными.

К группе абсолютно ликвидных доходов, как правило, относят:

  • наличные деньги и приравненные к ним средства;
  • капитал, находящийся на счетах в Центральном Банке;
  • иностранную валюту;
  • государственные облигации;
  • натуральные драгоценные камни;
  • драгметаллы;
  • краткосрочные кредиты, выданные надежным заемщикам;
  • долговые расписки с коротким сроком обращения;
  • акции, пользующиеся спросом на вторичном рынке.

Определяющим фактором данной группы инструментов являются быстрая конвертация в деньги. Высоколиквидные активы принято обозначать при помощи индекса А1.

Высоколиквидные фонды не могут относиться к группе средств, необходимых для непосредственного функционирования финансовой организации.

Быстро конвертируемые финансовые элементы подразделяются на 2 подуровня:

  • ВЛА-1;
  • ВЛА-2.

К первому уровню фондов относят:

  • чеки;
  • наличные средства;
  • деньги, находящиеся на счетах филиалов организации.

Быстро конвертируемые фонды второго уровня подразделяются на:

  1. ВЛА-2А.
    К первому уровню высоколиквидных активов относят долговые бумаги, эмитированные странами с оценкой 2. Данный вид капитала учитывается лишь в том случае, если коэффициент обесценивания находится на уровне менее 10 процентов.
  2. ВЛА-2Б.
    Второй уровень включает покрытые ипотекой бонды, выпущенные компаниями, не являющимися резидентами. Кроме этого, сюда же относят простые акции. Коэффициент обесценивания таких инструментов не должен быть более 20 процентов.

Среднеликвидные активы

Фонды, конвертируемые в денежную форму без существенных финансовых потерь, называются среднеликвидными.

К таковым относят:

  • все формы дебиторской задолженности;
  • запасы продукции, имеющиеся на складе.

Низколиквидные активы

Труднореализуемые фонды по отношению к пассиву, представляют собой вид активов, трудно конвертируемых в деньги.

Большинство специалистов к низколиквидным инструментам относят:

  • задолженность с более чем годичным сроком погашения;
  • безнадёжные долги;
  • малоликвидные бумаги;
  • просроченные суды;
  • налог на купленные ценности;
  • 50% гарантий и поручительств, выданных банковской организацией на срок более одного года;
  • долгосрочные инвестиции в различные инструменты фондового рынка.

Низколиквидный вид финансовых средств принято обозначать индексом А3.

Неликвидные активы

К данной группе имущества относят фонды, которые трудно конвертировать в полноценные денежные средства.

Как правило, сюда относят:

  • здания офисов;
  • мебель;
  • компьютеры и комплектующие;
  • банковское и кассовое оборудование;
  • программное обеспечение;
  • права на аренду помещения.

Пример 2. Сопоставление А4 и П4 при изучении ликвидности бух. баланса ООО «Техника» за 2018 г.

Оценка ликвидности бух. баланса ООО «Техника» производится за период 2018 г. В рамках анализа сопоставляются группы: А1, А2, А3, А4 и П1, П2, П3, П4. Данные по ним взяты из баланса за указанный период

Следует обратить внимание на то, что сопоставляются не только А4 и П4, а и остальные группы активов и пассивов

Показатель Данные из бух. баланса ООО «Техника» на начало 2018 г. Данные из бух. баланса ООО «Техника» на конец 2018 г.
А1 150 100 152 500
А2 940 700 700 500
А3 300 800 380 400
А4 620 600 690 000
П1 270 100 330 100
П2 400 900 70 050
П3 460 900 270 400
П4 880 200 1 205 007

Результаты сопоставлений на начало 2018 г.: А1<П1 (150 100 меньше чем 270 100), А2>П2 (940 700 больше чем 400 900), А3<П3 (300 800 меньше чем 460 900), А4<П4 (620 600 меньше чем 880 200). Из приведенных соотношений нормативу соответствуют только два из них: А2>П2 и А4<П4. Можно сделать заключение, что ООО «Техника» в состоянии будет оплатить долги в ближайшем будущем за счет быстро ликвидных активов, которые превышают кратковременные пассивы. Но абсолютно ликвидным бух. баланс на начало 2018 г. не назовешь.

Результаты аналогичных сопоставлений в конце 2018 г.: А1<П1 (152 500 меньше чем 330 100), А2>П2 (700 500 больше чем 70 050), А3>П3 (380 400 больше чем 270 400), А4<П4 (690 000 меньше чем 1 205 007). Таким образом, к концу 2018 г. ситуация заметно изменилась в лучшую сторону. По всем сопоставлениям нормативы достигнуты, кроме одного: А1<П1. Соответственно, бух. баланс ООО «Техника» не является абсолютно ликвидным, т. к. не все соотношения выполнены.

Подытоживая, следует заметить, что наиболее ликвидным бух. баланс ООО «Техника» является на конец 2018 г. Именно на этот момент выполнены практически все нормативы, кроме одного. Между тем на протяжении всего года отмечается выполнение А4<П4. А это значит, что стоимость «трудных» активов из группы А4 меньше стоимости своего капитала, которого предостаточно для пополнения оборотных средств.

Для более досконального изучения финансовой ситуации на ООО «Техника» вместе с данными сопоставлениями проводится всесторонний анализ его платежеспособности. С этой целью производится калькуляция коэффициентов ликвидности, в которой тоже участвуют конкретные группы активов и пассивов. Анализу подлежат источники формирования трат и запасов.

Таким путем можно отслеживать финансовую состоятельность юрлица в любой требуемый период. Например, за несколько дней либо месяц, поквартально, за один–два–три года и т. д. Это позволяет вовремя выявлять негативные изменения и оперативно, эффективно на них реагировать.

Ликвидные и неликвидные статьи баланса

Разберем простой пример: коммерсант начинает свой бизнес. На его расчетном счете — 100 000 руб. (вклад в уставный капитал), а в балансе всего две строки. Какова ликвидность такого баланса? И без расчетов видно: наличие свободных денег и отсутствие срочных обязательств к погашению свидетельствуют о его ликвидности.

Чтобы определить степень ликвидности статей баланса, используют 4 группы статей актива (А1–А4) и столько же групп статей пассива (П1–П4).

Деньги — это наиболее ликвидный актив (А1). В ту же группу включают и быстрореализуемые финансовые вложения. А задолженность перед учредителем входит в группу постоянных пассивов (П4), к которым относят статьи 3-го раздела баланса и ряд других статей.

В практической деятельности компаний вышеописанная идеальная ситуация — редкость. Деньги не лежат просто так: они нужны для покупки недвижимости, станков и сырья — того, без чего сложно наладить нормальную работу. Вложение денег в те или иные активы по-разному влияет на ликвидность баланса.

К примеру, если бизнесмену понадобится оплатить просроченный долг (П1) или краткосрочный кредит (П2), процесс превращения недвижимости в деньги может затянуться, так как это труднореализуемый актив (А4).

Быстрее получится продать сырье — его (вместе с «дебиторкой» и НДС) относят к группе медленно реализуемых активов (А3).

Еще быстрее избавиться от срочного долга получится при наличии дебиторской задолженности, которую скоро погасят — этот актив входит в группу быстрореализуемых (А2). Туда же включают и прочие оборотные активы.

Все долгосрочные долги компании относят к группе П3.

Ликвидность на Московской бирже

У инвесторов с разным количеством денег будут разные требования к ликвидности. Разберем на примере.

Представьте трех частных инвесторов: один хочет вложить 1 миллион рублей, второй — 60 миллионов, а третий — 600 миллионов. Все трое пришли за акциями на Московскую биржу и открыли список с итогами торгов в обычный пятничный день. Когда мы писали эту статью, на Московской бирже торговалось 226 компаний. При этом для покупки доступна 281 акция: некоторые компании продают акции нескольких видов.

Первая страница — сливки нашего фондового рынка. Это самые ликвидные компании — так называемые голубые фишки. Возглавляет список Сбербанк: за день с его бумагами совершили 65 073 операции более чем на 11 млрд рублей.

Если представить, что инвесторы могут купить акции только какой-то одной компании, все трое легко разместят деньги в акциях первых пятнадцати компаний. Но уже дальше, начиная с «Ростелекома», объемы торгов акциями компаний падают ниже 594 млн рублей в день — инвестора с 600 млн эти бумаги не интересуют. А требованиям инвестора с 60 миллионами рублей соответствуют только первые 45 компаний.

Проще всего будет продавать и покупать акции инвестору с 1 миллионом рублей. Но даже ему подойдет чуть более сотни компаний: объемы торгов остальных уже меньше миллиона в день.

Конечно, в реальности всё иначе: с одной стороны, вам не нужно вкладывать все деньги в акции одной компании — вместо этого лучше диверсифицировать портфель, тогда требования к минимальному объему торгов будут ниже. С другой стороны, если объем торгов 1 миллион в день, то купить акции даже на 100 000 рублей будет не так легко. А потом не так легко будет их и продать. Ведь объем у нас суммарный не только на весь день, но и на всех участников рынка. Суть такова: не стоит покупать акций больше, чем потом получится легко продать.

Прежде чем покупать акции вроде как недооцененной компании, узнайте, какая у этих бумаг ликвидность. Иначе вы никогда не сможете продать их. Вернее, продать-то вы их сможете, но для этого потребуется время и, вероятно, снижение цены. А если снижать цену, то зачем было вкладывать?

Московская биржа на карте мира

Если посмотреть на ликвидность фондовых рынков разных стран, то станет понятно, что Московская биржа отнюдь не лидер по количеству компаний, чьи бумаги здесь торгуются.

Капитализация всех акций на Московской бирже около 630 млрд долларов, в то время как капитализация одной только компании «Эпл» более 900 млрд долларов. Московская биржа не входит даже в топ-20 крупнейших бирж, уступая фондовым биржам Мадрида, Тайваня и Сан-Паулу. На Московской бирже торгуется 281 различная акция от 226 компаний, в то время как на фондовых рынках США их тысячи.

Но есть и хорошие новости. Московская биржа — крупнейшая биржа СНГ. Кроме того, с технологической точки зрения инфраструктура у биржи на очень высоком уровне. А главное, у Московской биржи, как и у всего фондового рынка России, есть очень большой потенциал роста, потому что сейчас менее 1% россиян имеют брокерский счет. А инвестируют — еще меньше.

Сопоставление групп активов и пассивов при анализе ликвидности бух. баланса

Анализ ликвидности любого бух. баланса не возможен без сопоставления пассивов и активов. Причем не по-отдельности, а именно по группам. Как уже было сказано выше, активы группируются по ликвидности. Пассивы тоже подлежат классификации на 4 группы, но уже по иному признаку – по срочности загашения.

Различают группы пассивов: П1 (наиболее срочные обязательства), П2 (кратковременные пассивы), П3 (долговременные) и П4 (постоянные). С активами группы А4 сравнивают только пассивы из группы П4, под которым подразумевают обычно капитал. Тем не менее этот показатель (П4) включает данные не только о капитале, но и о резервах, а также разницу между доходами и будущими тратами.

Это говорит о том, что размер своего капитала и иных имеющихся у предприятия постоянных пассивов (П4) должен быть достаточным по стоимости (равным А4) либо превышать стоимость трудно ликвидных активов. Тогда это будет свидетельствовать о том, что своих средств у предприятия хватает не только на формирование ВА.

Если данный норматив не соблюдается, и итоги сопоставления показывают, что А4>чем П4, то это будет означать неликидность предприятия. Т. е. своего капитала у него не хватает для того, чтобы пополнять оборотные средства. Одного такого сравнения будет не достаточно для получения объективной картины о финансовом положении предприятия. Необходимо проводить комплексный анализ.

Поэтому помимо сопоставления А4 и П4 принято также сравнивать и другие группы активов и пассивов (А1 и П1, А2 и П2, А3 и П3). Именно таким путем производится оценка и определение ликвидности бух. баланса предприятия. Нормативами для них признаются следующие соотношения:

  • А1>П1 (загашение срочных долгов за счет высоко ликвидных активов);
  • А2>П2 (расчет по долгам при помощи быстро ликвидных активов);
  • А3>П3 (предприятие способно загасить обязательства посредством использования медленно ликвидных активов).

Если данные соотношения не соблюдаются, то, как минимум, абсолютная ликвидность бух. баланса ставится под сомнение. Руководствуясь перечисленными нормативами, можно также определить, за какой срок предприятие способно загасить те либо иные долговые обязательства.

Так, если результаты сопоставлений покажут, что А1>П1, А2>П2, А4<П4, то это будет означать, что предприятие может рассчитаться по долгам за малый либо средний срок. Остальные нормативные соотношения (если А3>П3, а также А4<П4) показывают, что загашение обязательств возможно на протяжении длительного срока.

Что такое Free float

Объем сделок — это еще не все, что определяет ликвидность той или иной акции

Инвестируя в ценные бумаги, важно помнить о показателе free float

Free float — доля акций, находящихся в свободном обращении, за вычетом акций, которыми владеют стратегические инвесторы, топ-менеджмент, государство и т.д. Иными словами, это та часть акций, которая доступна обычным частным инвесторам и спекулянтам, никак не связанным с выпустившей акции компанией и не участвующим в контроле над предприятием.

Низкий free float акций говорит о том, что частные лица могут продавать и покупать только небольшое число акций, поэтому и ликвидность их тоже будет низкой.

Чтобы понять, как free float влияет на ликвидность акций, приведу пример с двумя похожими на первый взгляд компаниями, акции которых торгуются на бирже.

Как free float влияет на средний объем торгов и ликвидность

Капитализация Free float Объем торгов на 31.05.2018 Ликвидность
ПАО «Соллерс» 16 млрд Р 32% > 4 млн Р Средняя
ПАО «Корпорация „Иркут“» 18 млрд Р 4% Р Низкая

ПАО «Соллерс»

Капитализация
16 млрд Р

Free float
32%

Объем торгов на 31.05.2018
> 4 млн Р

Ликвидность
Средняя

ПАО «Корпорация „Иркут“»

Капитализация
18 млрд Р

Free float
4%

Объем торгов на 31.05.2018
Р

Ликвидность
Низкая

Я специально взял компании из одной отрасли, примерно с одной капитализацией и сопоставимыми мультипликаторами. Здесь видно, как низкий free float влияет на средний объем торгов и ликвидность.

Когда инвестор придет на рынок, в стакане заявок «Соллерса» он увидит жизнь: много желающих продать или купить акции, маленький спред и высокая ликвидность. В стакане «Иркута» может вообще не оказаться заявок, а если и будут, то мало и с большим спредом.

В целом получается, что чем выше free float, тем больше акций доступно для инвесторов. Чем больше акций доступно для инвесторов, тем больше они совершат сделок. Чем больше сделок совершат инвесторы, тем выше объем торгов, а значит, и ликвидность акций.

Важно оговориться, что эта схема работает только при условии, что акции компании интересны рынку. Если эмитент занимается продажей использованных зубных щеток, то даже free float 100% не сделает бумаги ликвидными

Оцените статью
Рейтинг автора
5
Материал подготовил
Андрей Измаилов
Наш эксперт
Написано статей
116
Добавить комментарий